致投资者的一封信 （2015年7月）

最近的股票市场可以说是大起大落，如果说2015年6月以前市场是上涨幅度惊人，进入6月以后到目前为止的市场下跌幅度则更加惊人。我们一直把风险预防和控制放在我们投资体系里最重要的地位。当客户把资产托付给我们去投资的时候，无论是股票型产品还是固定收益类产品，我们始终把客户的资产安全放在首位，并在此基础上实现资产增值。

最终的资产增值幅度是经过了完整的牛熊周期以后才看的出来，考虑以下2个投资组合：

1、如果在牛市中资产增值幅度为150%，在熊市里资产回撤了50%，经过一轮牛熊则总的资产增值幅度为25%。

2、如果在牛市中资产增值幅度为100%，在熊市里资产回撤了10%, 经过一轮牛熊则总的资产增值幅度为80%。

虽然组合1在牛市中上涨的幅度高于组合2，但是经过了熊市以后，组合2的总投资收益反而大幅超过组合1。主要原因是组合2的回撤幅度低于组合1。

我们的目标是类似于组合2的策略，在牛市当中可能表现不是最高的，但通过控制熊市中的回撤，最终为客户实现长期的高收益。

我们的团队具有丰富的、经历过多轮牛熊周期的投资经验。总裁许建平曾在美国华尔街工作10年，在近17年的投资生涯中，先后经历了1998年亚洲金融风暴、2000年互联网泡沫、美国911恐怖事件、和2008年全球金融海啸，具有丰富的投资管理和风险管理经验。投研团队主要成员，包括胡忠民、任文杰、张轶乾等，具有多年的实业和金融证券行业经历，拥有丰富的投研经验和风险意识。在最近A股市场的大幅急速下跌的过程中，我们的团队和策略经受住了考验，成功避免了回撤，我们产品最近几周的净值几乎维持不变。

正如巴菲特的格言:“在别人贪心的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪心”。在当前市场进入恐慌阶段的时候，我们对投资的未来并不悲观，我们将会做好准备逐步买入将会可能出现的低估的标的。尤其是固定收益类产品，在市场风险偏好下行的大环境下，包括银行理财、打新、股票配资等在内的资金将持续分流到固定收益类产品，目前此类产品具有较好的配置和交易价值。